하반기 금리의 움직임은 그리 크지 않을 듯하다. 상반기보다는 다소 높아지겠지만 그 폭은 크지 않고, 연말로 다가갈수록 다시 슬금슬금 상반기 수준으로 되돌아올 것이라는 게 전문가들의 대체적인 전망이다.

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5월 중 장기 시장금리(국고채 3년물의 유통수익률)가 고유가와 고환율에 따른 인플레이션 우려로 4월에 비해 큰 폭 상승했다.

4월 말 연 4.88%이던 장기 금리는 5월 말 5.46%로, 이어 6월 중순엔 5.78%까지 올랐다. 한 달여 동안 0.9%포인트가량 뛴 것이다. 그런데 이런 상승세가 하반기 이후에도 탄력을 얻을 것 같지는 않다.

우선 한국은행이 기준금리를 조정할 여지가 적다. 즉 금리를 올리거나 내릴 가능성이 낮다는 것이다. 사실 한은은 연초부터 금리에 대해 많은 고민을 해왔다. 올 6월까지 10개월째 내리 연 5%로 동결하긴 했지만 매번 쉬운 결정이 아니었다.

특히 새 정부가 들어서면서부터, 정확히 말하자면 지난해 말 대통령 선거가 끝난 뒤부터, 고민에 찬 결정을 해왔다.

경기를 살려보려는 정부에 협조해 금리를 내리느냐, 물가 불안을 염려해 금리를 동결하느냐를 놓고 조심스러운 저울질을 했다는 것이다. 경기에 대한 걱정 때문에 새 정부 출범 이후 금리 인상은 고려의 대상이 되지 못했다.

일단 경기 위축을 막기 위해 상반기 0.5%포인트 기준금리를 내릴 것이란 시장의 예측은 빗나갔다. 물가가 예상 외로 급등했기 때문이다. 고공행진을 하고 있는 국제유가 탓에 하반기 물가도 불투명하다. 연초 이성태 한은 총재는 4분기쯤이면 물가 상승세가 둔화될 것이라는 낙관적인 의견을 내놨다.