하반기 주식시장은 악재 투성이다. 하지만 위기와 공포 뒤엔 엄청난 기회가 숨어 있다는 사실을 염두에 둬야 한다. 새로운 축제가 기다리고 있는 것이다. 외환위기가 한국 경제를 휩쓸고 간 뒤 얼마나 많은 사람들이 땅을 쳤던가.

‘바로 그때가 한몫 잡을 수 있는 절호의 기회였는데 거꾸로 헐값에 알토란 같은 자산을 처분해 버렸다’고. 그때만큼은 못하겠지만 앞으로 다가올 위기국면도 또 다른 ‘부(富)의 재편’을 가져올 게 분명하다. 물론 승패는 얼마나 준비하고 공부하느냐에 따라 갈릴 것이다.

---

올 하반기 주식시장이 처한 상황은 한마디로 사면초가다. 사방에서 거대한 괴물(악재)들이 시장을 압박하는 형국이다. 이 괴물들은 짙은 안개 속에 가려 그 형체를 가늠하기 힘들다는 게 더 큰 문제다.

특히 이들은 10~20여 년 만에 찾아오는 것도 있어 그동안 모습이 얼마나 흉측하게 변해 있을지 투자자들은 지레 겁먹고 있다. 이들 괴물은 ①고유가와 인플레이션, ②글로벌 경기 침체, ③기업들의 실적 둔화, ④투자자들 내부의 공포심 등이다.

사실 이럴 때는 한마디로 전장(戰場)을 떠나 은신처에 숨어 있는 게 상책이다(증권사나 펀드판매 금융사들은 이런 얘기를 쉽게 꺼내지 못한다. 고객이 다 떠나버리면 밥줄이 끊어지기 때문이다). 하지만 무작정 쉬어선 안 된다. 위기 뒤엔 항상 기회가 오기 때문이다.

올 하반기는 ‘부의 재편’에 앞서 ‘부의 파괴’ 현상이 두드러질 공산이 크다. 싸움에서 이기려면 먼저 ‘부의 파괴’를 주도할 괴물들의 정체를 철저히 파헤칠 필요가 있다.

가장 두려운 대상은 역시 고유가와 인플레다. 지금의 고유가는 3차 오일쇼크라 불러도 큰 무리가 없어 보인다. 이번 고유가는 1979년 2차 오일쇼크 이후 29년 만에 찾아온 것이다.