사방 어디를 둘러봐도 악재투성이다. 급등한 기름값과 원자재값 탓에 인플레이션 압력이 거세지고 있다. 경기 침체 우려도 갈수록 커진다.

‘기본으로 돌아가라(Back to the Basic).’ 현명한 투자자라면 이 말을 기억할 때다. 주식시장이나 부동산시장이나 강심장을 가진 투자자가 아니라면 공격적인 접근은 피하는 게 바람직하다.

숨을 고르면서 투자 전략을 다시 점검하고 안전한 자산 위주로 포트폴리오를 재구성해야 한다. 위험관리야말로 투자의 기본이 아니던가.

3월 중순 이후 국내 증시가 회복세를 보이는 듯했지만 고유가와 원자재 값 급등에 발목을 잡혔다. 국내 증시뿐 아니라 미국을 비롯한 세계 증시도 출렁이고 있다.

한국투자증권의 이재광 리서치 센터장은 “인플레이션 압력이 하반기 내내 지속될 것이며 이에 따른 금리 인상 가능성이 기업과 증시에 부담으로 작용할 것”이라고 내다봤다.

에셋플러스자산운용의 강방천 회장도 “인플레이션 문제가 단기에 해결되기는 어렵다”고 동의한다. 강 회장은 “중국과 인도가 급격히 성장하면서 원자재 수요가 늘고 있어 원자재 값은 더욱 오를 것”이라며 “앞으로 중국과 인도가 인플레이션 주도 국가로 바뀔 수 있다”고 점쳤다.

진퇴양난이다. 물가를 잡을 주요 수단인 금리 인상 카드를 꺼내기가 쉽지 않다는 말이다. 세계 금융시장에서는 미국 서브프라임 모기지론 부실 사태의 후유증인 신용경색이 해소되지 않고 있다. 물가를 잡겠다고 섣불리 금리를 올렸다간 경기 침체를 부채질할 가능성이 있다.

이런 상황에서 하반기엔 어떤 투자 전략을 짜야 할까? 해법은 간단하다. 수익에 집착하기보다 위험부터 관리해야 한다. 투자 위험이 전혀 없을 수는 없겠지만 가능한 안전한 자산에 돈을 굴리는 게 바람직하다.

금융시장의 변동성을 적절히 흡수해 안정성을 높인 금융공학펀드와 물가연동국채에 관심을 갖자. 금융공학펀드는 코스피지수가 어느 정도 이상 오르면 확정 수익률을 챙길 수 있다.