인수합병(M&A)은 기업 몸집 키우기의 핵심 전략이다. 지역 고속버스회사에서 출발한 금호아시아나그룹이 한진그룹과 어깨를 나란히 한 것도 성공적 M&A 덕분이다. STX가 세계 조선업계의 다크호스로 떠오른 배경도 마찬가지. 그렇다면 M&A 시장의 최대어로 손꼽히는 대우조선해양 M&A는 재계 판도를 어떻게 바꿔놓을까.

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대우조선해양의 인수전이 뜨겁게 달아오르고 있다. 인수 의사를 밝힌 기업만 해도 포스코그룹, GS그룹, 두산그룹, 한화그룹 등 4개사다. 현대중공업, 삼성중공업, STX 등 기존 조선업체들도 겉으론 “관심 없다”고 손사래를 치지만 내심 인수기회를 엿보고 있다.

대우조선이 ‘황금알을 낳는 거위’로 떠오른 이유는 간단하다. 무엇보다 부실자산이 전혀 없다. 현금 보유액이 2조원을 넘는다. 매출 및 영업이익 규모도 상당하다. 지난해 매출은 7조1000억원. 올해는 37% 증가한 9조7336억원에 달할 전망이다. 영업이익 또한 지난해 대비 160% 뛴 7892억원에 이를 것으로 보인다.

이는 주요 조선업체 가운데 최고 매출 및 영업이익 증가율이다. 이뿐 아니다. 지난해 계약 수주액은 무려 40조원에 달한다. 계약부터 인도시기까지 대략 3년 걸린다는 점을 감안하면 2011년까지 일감이 확보돼 있는 셈이다.

대우조선 M&A가 주목되는 이유는 또 있다. M&A 결과에 따라 재계의 판도 변화가 크다. 대우조선의 자산 규모는 8조2825억원(18일 종가 기준)이다. 이에 따라 이 기업을 인수하면 몸집이 훌쩍 커진다.